In unserem Video-Podcast sprechen wir Julian Pickbrenner – Honorarberater und engagierter Verbraucherschützer – und ich Klaus Rombach, ebenfalls Honorarberater, über alles, was für Anleger, Sparer und wirtschaftlich Interessierte wirklich zählt:
Börse, Geldanlage, Finanzplanung und Wirtschaft – verständlich, fundiert und vor allem unabhängig.

Egal ob ETF-Strategien, Inflation, Altersvorsorge oder aktuelle Entwicklungen an den Finanzmärkten – hier gibt’s Klartext ohne Verkaufsabsicht und Fachchinesisch.
Und weil das Leben nicht nur aus Zinsen und Renditen besteht, geht’s auch mal um Politik, Alltagsthemen oder persönliche Gedanken, die bewegen.

Ehrlich. Unabhängig. Auf Augenhöhe.

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Inflation, Geldpolitik der Notenbanken, Rezessionssorgen und unsichere Unternehmensausblicke, Krieg in der Ukraine und internationale Spannungen – an Gesprächsthemen mangelte es im ersten Halbjahr 2023 nicht. Gemessen an den vielen Unsicherheiten hat sich der Aktienmarkt dennoch insgesamt ziemlich gut behauptet.

Die weltweiten Kapitalmärkte schnitten besser ab als erwartet

Seit Jahresbeginn 2023 liegen fast alle weltweiten Aktienmärkte im Plus. Vor allem Aktienunternehmen aus den Industrieländern haben passiven ETF-Investoren einen kräftigen Wertzuwachs im zweistelligen Bereich beschert und konnten somit die Verluste aus dem letzten Jahr zum Großteil wieder ausgleichen.

Schwellenländer erzielten im ersten Halbjahr dagegen nur einen moderaten Zuwachs im kleinen einstelligen Bereich. Gold als „sicherer Hafen” war wenig gefragt und konnte somit nur im kleinen einstelligen Bereich Zuwächse erzielen, wogegen Rohstoffe nach langem Aufwärtstrend an Wert verloren. Euro-Anleihen fangen sich so langsam wieder an zu erholen und konnten im ersten Halbjahr leichte positive Wertzuwächse erzielen.

Der Wertverlauf im ersten Halbjahr 2023 hat sich somit erfreulich auf die Portfolios unserer Anleger ausgewirkt: Bis zum 30. Juni lag die Wertentwicklung bei allen Weltportfolios im positiven Bereich.

Nachfolgend berichte ich über die Performance der einzelnen Weltportfolio–Bestandteile beziehungsweise Anlageklassen.

Aktien – positives 1. Halbjahr

Trotz der vielen Unsicherheiten konnten die Aktienmärkte seit Jahresbeginn vor allem in den Industrieländern starke Zuwächse in Höhe von 12,37 Prozent verbuchen.

An der Spitze steht eher überraschend der europäische Aktienmarkt, der per Ende Juni einen Gesamtertrag seit Anfang des Jahres von ca. 18 Prozent ausweisen konnte – obschon Europa ein wirtschaftlich herausforderndes Jahr erlebt.

Knapp dahinter folgt der amerikanische S&P-500-Index der auf Dollar-Basis mit einem Plus von 16 Prozent zulegen konnte. Beide Indizes konnten einen erheblichen Teil des Vorjahresverlustes damit wieder wettmachen.

Schwellenländer entwickelten sich dagegen mit einem Zuwachs von ca. 3 Prozent eher minimal. Der Rückstand auf die Industrieländer wurde dabei vor allem durch den Wertrückgang chinesischer Werte im ersten Halbjahr verursacht. China macht fast 40 Prozent im verwendeten Schwellenländer-Index aus.

Welche Aktienmärkte im ersten Halbjahr am schlechtesten abgeschnitten haben und welche am besten, sehen wir im Folgenden Top vs. Flop Vergleich.

Anleihen – Erholungsphase hat begonnen

Nach einem historischen Verlustjahr 2022, bei dem Anleger rund um den Globus mit „sicheren“ Anleihen teilweise zweistelligen Kursverlusten verbuchen mussten, fingen Anleihen ihre Erholungsphase 2023 langsam an.

Sowohl europäische Staats- als auch Unternehmensanleihen konnten im ersten Halbjahr einen Zuwachs von ca. 2,5 Prozent erzielen. Im Vergleich zu den Aktienmärkten wird es hier aber deutlich länger andauern, bis die Verluste aus dem vergangenen Jahr wieder kompensiert werden.

Ausschlagegebend wird die weitere Zinspolitik der Zentralbanken sein. Allerdings gehen die Prognosen davon aus, dass der Peak am Zinsmarkt noch dieses Jahr erreicht wird und in der Folge die Zinsen auch wieder sinken werden.

Für Anleihen bedeutet dieses Szenario nichts anderes als steigende Kurse und das stetige Ausgleichen der bestehenden Verluste aus dem letzten Jahr. Wer also in seinem Portfolio noch tiefrote Verluste bei seinen Anleihen-ETFs verbucht, muss einfach nur Geduld mitbringen. Anleger, die frisch Geld in Anleihen investieren, können sich in Zukunft auf schöne Zuwächse und Zinsen freuen.

Rohstoffe und Gold – Das Ende von hohen Zuwächsen

Rohstoffe galten die letzten beiden Jahre noch als knappes Gut und bescherten Anlegern hohe zweitstellige Zuwächse. Im Hinblick auf eine schwächelnde Weltkonjunktur sanken die Rohstoffpreise im ersten Halbjahr und somit auch die Rohstoffinvestments bis zu 10 Prozent.

Auch Gold war im ersten Halbjahr kein Inflationsgewinner. Der Goldpreis hatte zwar im März von der Bankenkrise und der damit verbundenen Hoffnung auf ein Ende des Zinsanstiegs profitiert. Anfang Mai scheiterte aber der Versuch, einen Aufwärtstrend oberhalb der alten Rekordhochs auszubilden. Anleger konnten mit Gold seit Anfang des Jahres einen Preisanstieg von ca. 3 Prozent erzielen.

Detaillierte Marktanalyse 2. Quartal 2023

Wer sich genauer über die weltweiten Marktentwicklungen im 2. Quartal 2023 informieren möchte, kann sich die ausführliche Analyse als Datei downloaden.

Rezession: Märkte warten nicht auf eine offizielle Ankündigung

Investoren rund um den Globus befürchten im 2. Halbjahr Kursrückgang am Aktienmarkt infolge einer offiziellen Rezessionserklärung. Ein Blick zurück zeigt jedoch, dass die Märkte eine Rezession bereits einpreisen, bevor sie offiziell verkündet wird.

Die globale Finanzmarktkrise zeigt beispielhaft, dass die Märkte immer nach vorn blicken: Die US-Wirtschaft rutschte im Dezember 2007 in eine Rezession, die bis Mai 2009 andauerte (siehe Grafik).

Die „offizielle“ Rezessionserklärung kam jedoch erst im Dezember 2008—ein Jahr nach ihrem Beginn. Zu diesem Zeitpunkt waren die Aktienkurse bereits um mehr als 40% gefallen, was die Erwartungen von Anlegern widerspiegelte, dass sie infolge der Konjunkturabkühlung sinkende Gewinne erwarteten.

Tatsächlich endete die Rezession im Mai 2009, ihr „offizielles“ Ende wurde jedoch erst 16 Monate später, im September 2010, verkündet. US-Aktien hatten zu diesem Zeitpunkt den Großteil ihrer Verluste bereits wieder aufgeholt und legten nach der Ankündigung weiter zu.

Die Märkte preisen ständig neue Informationen in Form von Unternehmens- und Wirtschaftsprognosen ein. Wer sich nicht durch Schlagzeilen aus der Ruhe bringen lässt und an seinem Plan festhält, erhöht seine Chancen von langfristigem Erfolg.

Es könnte noch mal ungemütlich werden

Insgesamt ergibt sich für dieses Jahr am Kapitalmarkt ein durchwachsenes Bild: Die Börsen laufen Gefahr, in den kommenden Monaten durch eine Vielzahl an Risiken belastet zu werden (Inflation, restriktive Notenbanken, Rezession, sinkende Unternehmensgewinne etc.). Demnach ist damit zu rechnen, dass auch die Schwankungsanfälligkeit am Aktienmarkt wieder zunimmt.

Viel entscheidender ist aber: Durch die Neubewertung des Aktien- und Anleihemarktes im vergangenen Jahr sind die langfristigen Ertragspotenziale wieder spürbar gestiegen. So ist zum Beispiel die laufende Rendite eines weltweit ausgerichteten Weltportfolios so hoch wie seit Jahren nicht mehr. Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont können kurzzeitigen Turbulenzen an der Börse daher gelassen entgegensehen oder sie zum günstigen Nachinvestieren nutzen.

Unsere klare Empfehlung: sollte es zu diesen Turbulenzen kommen und Sie haben die Möglichkeit frisches Geld zu investieren, dann haben Sie Mut! Investieren Sie, wenn andere Angst haben.

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Der Beitrag Bilanz 1. Halbjahr 2023 – Entwicklungen an den weltweiten Kapitalmärkten erschien zuerst auf Honorarfinanz Freiburg.

In den aktuellen Zeiten plagen uns fast täglich Schlagzeilen zu belastenden Thematiken. Für Anleger sind diese nicht nur eine persönliche Belastung, sondern wirken sich auch auf das angelegte Vermögen aus. Denn häufig wird von einer drohenden Marktkorrektur berichtet.

Wie echte Investoren auf die drohende Marktkorrektur reagieren sollten, verrate ich Ihnen in diesem Beitrag.
Doch zu Beginn gehen wir auf die Frage aller Fragen ein: Wann ist der vermeintlich richtige Zeitpunkt für eine Geldanlage?

Die Frage aller Fragen

Wenn Anleger überlegen, ob sie beginnen sollten, am Aktienmarkt zu investieren, dann stellen sie sich meistens folgende Frage: Ist „jetzt“ der richtige Zeitpunkt für einen Einstieg? Die Antwort, die sie sich selbst in der Regel geben, lautet: Nein.

Wenn Sie mehr zum Thema Markttiming erfahren möchten, können Sie die folgende PDF-Datei kostenfrei nutzen.

1. Bleib immer im Markt

Eine der wichtigsten Regeln lautet, dass man stets im Markt investiert bleibt. Denn du weißt nicht, was morgen kommt. Während einige Anleger seit Monaten an der Seitenlinie mit Cash sitzen, haben andere, die investiert geblieben sind, schon zwei Rallys erlebt. Ein gutes Beispiel, warum „Time in the Market“ immer „Timing the Market“ schlägt.

-Warren Buffett

Diese Marktkorrektur-Prognose nutzt man!

Interessanterweise sehen zum Jahresende die gleichen Analysten den amerikanischen Index S&P 500 höher als heute.

Das bedeutet frei interpretiert, dass laut dieser Prognose der Index jetzt noch einige Wochen hin- und herschwankt, dann 10 % abgibt über den Zeitraum von einigen Monaten und anschließend per Weihnachtsrally wieder zurückkommt. Es kann sein, dass es tatsächlich so ähnlich kommt. Aber wenn Sie uns fragen, dann sind das ganz normale Schwankungen.

Natürlich ist es wahrscheinlich, dass bis Oktober irgendetwas die Börsen erschreckt und zu einem Abverkauf führt. Es gibt immer Gründe, sich Sorgen zu machen.
Genauso wahrscheinlich ist jedoch, dass zuvor aufgrund von guten Nachrichten eine Erleichterungsrally startet. Dann würde der Index vielleicht zuerst 20 % nach oben gehen und vom erhöhten Niveau wieder 10 % abgeben. So genau kann das niemand wissen.

Kürzlich ging zum Beispiel durch die Presse, dass so viel gegen den S&P 500 gewettet wird wie seit zwölf Jahren nicht mehr. Aber gerade wenn sich scheinbar alle einig sind, entwickelt das Gegenteil nicht selten eine eigene Kraft. Zumal viele Anleger aktuell Bargeld zurückhalten, um im richtigen Moment in den Markt zurückzukommen. Ein kleiner Zündfunke könnte hier schon genügen – freundliche Daten von der Zins- und Inflationsfront zum Beispiel.

2.Verpasse niemals eine Krise

Eine gute Krise ist immer ein Zeitpunkt zum Kaufen und die galt für den globalen, wie auch für den amerikanischen Aktienmarkt immer. Was später zu „Sei gierig, wenn andere ängstlich sind“ wurde, hat hier seinen Ursprung.

-Warren Buffett

Flexibel bleiben heißt die Devise gegen Crash-Angst

Kommt eine starke Korrektur, dann bieten sich Gelegenheiten, mehr Aktienanteile für sein Geld zu erwerben. Kommt hingegen eine Rally, dann wollen wir sie in vollen Zügen genießen, anstatt an der Seitenlinie zu stehen. In beiden Szenarien können wir profitieren, wenn wir einen kühlen Kopf bewahren – und sowohl an der Börse investiert bleiben als auch Barmittel halten.

Es spricht nichts dagegen, in Korrekturen mal nicht frisches Geld zu investieren. Aber wegen einer möglichen Marktkorrektur von 10 % sollte man sich niemals von seinem Portfolio trennen, vorausgesetzt, es ist richtig nach der persönlichen Risikobereitschaft diversifiziert. Für langfristig orientierte Investoren ergibt es keinen Sinn, jeder kleinen Marktdelle ausweichen zu wollen. Viel wichtiger ist es, dabei zu sein, wenn die Kurse hochziehen.

3.Sei diszipliniert

Es mag schwer sein, doch Disziplin ist das A&O beim Vermögensaufbau. Wer nicht langfristig dabei bleibt, idealerweise auch regelmäßige Einzahlungen tätigt, der wird sich selten in der Lage befinden, nach 20 oder mehr Jahren ein stattliches Vermögen aufgebaut zu haben.

-Warren Buffett

Geduld und Disziplin: die wohl schwierigste Aufgabe

Geduld und Disziplin: Die meisten Anleger würden es damit verbinden, zu sagen, kaufe konsequent und verkaufe nicht, egal was die Aktienmärkte gerade machen. Um fair zu sein: Das ist richtig. Allerdings gibt es viele Versuchungen und Verlockungen in fast jeder Marktlage, so auch aktuell.

Schauen wir beispielsweise auf das Kaufen. Um richtig reich mit Aktien zu werden, gilt es konsequent und eigentlich immer zu kaufen. Doch auch damit haben die meisten Investoren ihre Probleme. Entweder die Aktienmärkte stehen zu hoch und sie kaufen ungern teuer. Oder aber sie sind zu niedrig und auch der gefühlte Griff in das fallende Messer ist ein Problem.

Hier wiederum diszipliniert zu bleiben und im Zweifel zu höheren Kursen in die Märkte einzusteigen, ist eine Eigenschaft, die Erfolg von Misserfolg trennt. Aber auch die Geduld, im Zweifel einen Markteinbruch auszusitzen. Oder bei zu vermeintlich teuren Märkten auf eine günstigere Gelegenheit zu warten und sie, sobald sie da ist, auch wirklich zu ergreifen.

Bleiben Sie wie immer tiefenentspannt

Geduld und Disziplin bedeutet daher im Wesentlichen: Egal ob die Aktienmärkte hoch oder niedrig stehen, nicht zu verkaufen. Aber auch, konsequent zu kaufen und Verlockungen oder Emotionen zu widerstehen.

Wir befinden uns gerade in einer ziemlich interessanten Marktphase. Der breite Markt hat einen positiven Jahresstart hingelegt, somit geht man davon aus, dass es die nächste Zeit eher das Gegenteil sein wird.

Bedenke: Geduld und Disziplin sind auch jetzt die Eigenschaften, die Anleger reich an der Börse machen. Man muss sich nur auf die Kerntugenden immer wieder stützen und entsprechend handeln.

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Wenn Sie mehr über verschiedene ETFs erfahren möchte, empfehle ich Ihnen einen Blick auf die verschiedenen Blogbeiträge zu werfen. Des Weiteren finden Sie in der Mediathek all meine Videos zu den verschiedenen Themen.

Falls Sie noch weitere Fragen zu Dienstleistung von mir als unabhängiger Honorarberater haben, schauen Sie doch mal bei den häufigen Fragen vorbei, oder kontaktieren Sie mich sehr gerne.

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Für alle, die lieber schauen als lesen; das entsprechende Video zum Beitrag.

Häufige Fragen

Wenn Sie mehr wissen möchten, lade ich Sie ein, den Beitrag weiterzulesen. Bei spezifischen Fragen rund um das Thema Geldanlage stehe ich Ihnen gerne zur Verfügung.

Spekulieren oder Investieren?

Wir haben verstanden, von wo die Renditen kommen, und zwar aus den drei großen Asset-Klassen Aktien, Immobilien und den Anleihen.

Wenn Sie aber verstehen, dass die Renditen da sind und dass die weltweiten Kapitalmärkte langfristig wachsen. Dann können wir uns überlegen, ob wir spekulieren möchten oder investieren.
Spekulieren, indem wir Vorhersagen treffen, ein hohes Trading Aufkommen haben, das heißt viele Transaktionen in Form von kaufen und verkaufen, eine niedrige Diversifikation und in der Regel hohe Kosten. Oder wir entscheiden uns für das Investieren, in dem wir auf Prognosen und Vorhersagen verzichten, wenig Tradingvolumen haben, eine hohe Diversifikation und niedrige Kosten.

Aber was von beiden lohnt sich wirklich für Privatanleger?

Genau dieser Frage bin ich nach gegangen und habe dabei verschiedene Aspekte, die Rendite, Kosten und Zeitaufwand näher beleuchtet.

Was sind Aktien und ETFs?

Fangen wir mit den Basics an.
Aktien sind Anteile eines Unternehmens. Wenn Sie sich Aktien von Apple kaufen, gehört Ihnen ein kleiner Teil der Softwarefirma. Sie profitieren, wenn sich das Unternehmen gut entwickelt. Die Renditen setzt sich in der Regel aus Kurssteigerungen und Dividenden, wenn das Unternehmen seine Inhaber an den Gewinn beteiligt, zusammen.

Kommt das Unternehmen allerdings in Schwierigkeiten und der Wert sinkt, dann geht der Pfeil in die andere Richtung. Das investierte Vermögen ist weniger wert.

Was sind ETFs und was haben sie mit Aktien zu tun?

Ein Aktienfonds ist im Grunde genommen ein großer Korb voller Aktien. Sie kaufen somit nicht nur einen Anteil an einem Unternehmen, sondern an sehr vielen. Fonds können aktiv oder passiv gemanagt sein.

Aktive bedeutet ein Fondsmanager bestückt seine Fonds mit den vermeintlich besten Titeln.

ETFs beziehungsweise Indexfonds sind hingegen passive Fonds und bilden die Entwicklung am Markt ab. Das heißt, ihr ETF entwickelt sich genauso, wie die jeweiligen Indizes.

Aber was ist eigentlich ein Index?

Einer der wichtigsten deutschen Indizes ist der Dax. Hier tummeln sich die 40 größten Unternehmen aus Deutschland. Das sind aktuell unter anderen BMW, Allianz, Siemens oder Adidas. Performt ein Unternehmen schlecht, fliegt es raus und ein Besseres wird hinzugefügt.

In einem Index sind also jeweils immer die besten Firmen aus der ausgewählten Sparte entsprechend enthalten.

Sie können die ganze Welt abbilden oder einzelne Kontinente, Länder und Branchen. Mit einem ETF auf den globalen Index kann man langfristig kaum etwas falsch machen. Diese verzeichnen bislang, über viele Jahre betrachtet, immer ein Kurswachstum mit Renditen.

Doch warum sollte man auf einen langweiligen ETF und somit nur auf die allgemeine Marktrendite setzen, wenn man höhere Renditen erzielen kann?

Anleger, die Einzelaktien kaufen, versuchen genau das, nämlich besser zu sein als der Markt. Sie wollen sich mit der gezielten Auswahl die überdurchschnittliche Performance von Unternehmen ins Körbchen holen. Das nennt sich dann Stock-Picking und Market-Timing.

Daher können wir also im Wesentlichen zwei aktive Anlagestrategien unterscheiden, die wir uns jetzt genauer anschauen.

Was ist aktives und passives investieren?

Das Ziel besteht beim aktiven Investieren darin, den Markt zu schlagen. Beim passiven geht es darum, die Marktrendite, bei möglichst geringen Kostenabzügen, zu erreichen.

Der Ansatz und die Strategie sind beim aktiven Investieren spekulativ. Der Fondsmanager oder Anleger praktiziert Stock-Picking oder Market-Timing. Er geht gegen den Markt, ein Versuch diesen out zu performen.

Beim passiven Investieren kauft der Fondsmanager oder der Anleger selbst, den gesamten Markt auf Basis globaler Diversifikation und einem Buy und Hold Ansatz. Er erzielt damit die Marktrendite mit dem geringen Kostenabzug für die entsprechenden Instrumente, die eingesetzt werden.

Der Verbreitungsgrad bei deutschen Anlegern ist beim aktiven Investieren über 90 % und beim passiven weniger als 10 %.

Die Anhänger und Unterstützer in diesem System sind Banken, Fondgesellschaften, fast alle Vermögensberatungen und die Finanzmedien. Die Finanzmedien üben enormen Druck auf die Anleger aus, in Form von neuen Schlagzahlen.

Das passive Investieren propagiert die Wissenschaft, darunter mehrere Nobelpreisträger, Warren Buffett und einige wenige spezialisierte Fondsgesellschaften.

Kann man den Markt schlagen?

Es ist enorm unwahrscheinlich, dass man langfristig mit einer persönlichen Aktienauswahl bessere Ergebnisse erzielt. Das ist nur durch Glück möglich, nicht durch können.

Starten wir mit einem einfachen Beispiel: Elektroautos

Alle haben bereits mitbekommen, wie die aktuelle Entwicklung aussieht. Das hat wiederum zur Folge, dass dieses Wissen aller Leute bereits im Preis der Aktie von Tesla steckt. Somit hat man keinerlei Vorteile die Aktie von Tesla zu kaufen, denn die Erwartungen an die Entwicklung der Autoindustrie ist bereits eingepreist.

Man kann es auch so formulieren: Es ist keine systematische Out Performance möglich, weil die Käufer und Verkäufer der Aktien die gleichen Informationen haben. Wenn Sie und ich hier mitbekommen haben, welche Aktie die super Performance ablegen, dann ist es schon seit Ewigkeiten am Kapitalmarkt bekannt.

Als nicht Insider hat man da keine Chancen. Man kann das auch mal von der anderen Seite aus betrachten. Wäre ein systematisches Vorhersagen anhand von Daten und Analysen möglich, würden innerhalb kürzester Zeit alle Leute auf, die eine, funktionierende Methode aufspringen und genau das wiederum, würde sie umgehen, zunichtemachen.

Schlägt jemanden mit seinem Einzelaktionsportfolio den Markt, hat er schlichtweg Glück. Das ist mehrfach empirisch nachgewiesen.

Können Fondsmanager den Markt schlagen?

Was ist nun mit dem Fondsmanager? Mit echten Profis? Die Aktien in einen Fonds packen und den ganzen Tag nichts anderes machen?

Sie stecken tief in den ganzen Unternehmenskennzahlen, haben früh Wissen, um alle möglichen Trends und Ereignisse. Nun könnte man sagen „auch ein blindes Huhn findet auch mal und so weiter“, denn zahlreiche Studien der letzten 50 Jahre haben belegt, dass es langfristig nicht möglich ist besser zu performen als der Markt. Auch nicht für Profis.

Performance aktiv gemanagte Fonds im Vergleich zu ETFs

Bereits im Fünfjahresvergleich konnten nur knapp 25 Prozent der aktiven Aktienfonds den amerikanischen Index S&P 500 schlagen. In Europa sieht es genauso aus. Je länger der Vergleich, desto schlechter schneiden die aktiven Fonds ab.

Der ETF-Anbieter S&P Dow Jones hat sich diesem Thema ebenfalls gewidmet und 2009 eine neue Studie veröffentlicht, die Bände spricht. Die Zahlen belegen, dass noch 1,4 Prozent der professionellen Fondsmanager, über einen Zeitraum von zehn Jahren, in der Lage waren, eine bessere Rendite zu erzielen als ein vergleichbarer ETF auf den weltweiten Markt.

Außerdem ist es unmöglich im Vorfeld genau diesen einen Fondsmanager zu finden, der wirklich ein goldenes Händchen hat. Diese Fonds, die besser performen als der Markt, wechseln auch noch jedes Jahr. Somit ist es sogar unwahrscheinlich, dass ein heutiger Gewinnerfonds den Markt nächstes Jahr wieder schlägt.

Wissenschaftliche Studien von renommierten Forschern, die belegen, dass aktive Fonds langfristig dramatisch hinter ihrem Vergleichsindizes zurückbleiben, gibt es übrigens in Unmengen.

Jetzt kommt es noch dicker, trotz der im Schnitt schlechteren Performance sind aktiv gemanagte Fonds deutlich teurer. Ein Grund mehr, warum sie langfristig so gut wie nie an der Rendite von ETFS ran kommen. Die Kosten der aktiv gemanagten Fonds sind immens hoch.

Anlage Beispiel

Angenommen Sie investieren im Monat 200 Euro über 35 Jahren und rechnen mit einer sehr moderaten Rendite von fünf Prozent.

Für den ETF zahlt man im Durchschnitt 0,2 Prozent, für den aktiv gemanagten Fonds 1,85 Prozent. Auf den ersten Blick denkt man wahrscheinlich auch, ob ich jetzt 0,2 oder 1,8 Prozent zahlen, das macht doch wirklich keinen Unterschied, aber die Realität sieht ganz anders aus.

Trotz gleicher Sprachart und gleicher angenommen Rendite hat man mit dem ETF nach 35 Jahren 212.000 Euro auf dem Konto, mit dem aktiv gemanagten Fonds hingegen 150.000 Euro. Somit ergibt sich am Ende der Ansparzeit mit Anlage in den ETF ein über 60.000 Euro größeres Vermögen, nur wegen der scheinbar leicht höheren Verwaltungskosten.

In der Realität wird die Lücke natürlich sehr wahrscheinlich noch größer sein. Da aktive Fonds nur allzu selten ihren Vergleichsindex schlagen, sondern die Werte normalerweise niedriger liegen, wie wir oben gesehen haben. Dann kommt bei den aktiven Fonds normalerweise Ausgabeaufschläge, Performance Fees und so weiter on top, was die Rendite noch schmälert.

Welche Renditen können erzielt werden?

Beispielsweise der S&P 500, bei einem Betrachtungszeitraum von 1988 bis 2021, kam auf eine annualisierte Jahresrendite von 11,5 Prozent per Annum.

Hingegen der Dax beispielsweise (500 vs. 40 Unternehmen) 8,47 Prozent und die Schwankungsbreite lag bei 55 Prozent.

Welche Kosten fallen an?

Die Kostenpositionen für die Fonds haben die Managementgebühr mit 1,5 Prozent, die Betriebskosten mit 0,4%, damit kommt man auf eine Durchschnittskostenquote, die Verwaltungskosten von 1,9 Prozent.

Hinzu kommen Transaktionskosten, Marketingkosten, Performancegebühr, Ausgabeaufschläge nochmal 1,3 bis 2 %. Am Ende kommen wir von 2,5 auf knapp 3,5 Prozent im Schnitt, an durchschnittlich anfallenden Kosten.

Bei so einem vernichtenden Ergebnis sollte man meinen, dass Leute vermehrt passive Fonds kaufen. Dem ist aber gar nicht so. In erster Linie besitzen Privatanleger aktive Fonds, weil diese einem von Banken und Co verkauft werden. Das ist auch ganz logisch, denn die Banken verdienen vielmehr an Ihnen, nämlich fünf bis zehnmal so viel, wenn Sie einen aktiven Fonds kaufen, als bei einem passiven ETF.

Deswegen werden aktiv gemanagte Produkte natürlich viel stärker vertrieben und so fließen 95 Prozent der Marketinggelder in aktive Produkte.

Es gibt sie doch, die jahrelangen Marktschläger, die Outperformer. Was ist denn mit den?

Ein paar Anmerkungen zu den Profis

Die Investorenlegende, Warren Buffett beispielsweise, ist eine Koryphäe im Aktienmarkt. Er ist auch ein Phänomen. Er hat schon in frühster Jugend jeden verfügbaren Dollar in Aktien investiert. Aber auch eine Legende wie er, ist nicht unfehlbar. So hat er 2009 eine ganze Menge Geld verloren, als er am Höhepunkt in Öl-Aktien investierte, die kurze Zeit später massiv einknicken. 2008 kaufte er sich in ein Schuhunternehmen ein, das heute wertlos ist.

Auch Cathie Wood, erzielt mit ihrem Portfolio derzeit nicht allzu berauschende Renditen.

Selbst die absoluten Profis sind nicht unfehlbar und auch bei ihnen sind langfristige Anlagehorizonte und Diversifikation elementar für ihren Erfolg.

Außerdem lässt sich ganz schwer feststellen, wie viel Glück dort ebenfalls im Spiel ist.

Fazit

Investieren sollte kein Glücksspiel sein. Lassen Sie lieber etwas kluge Demut walten und finden Sie sich damit ab, dass wir alle nicht wissen, wie sich die Märkte entwickeln werden und fahr mit dieser Methode richtig gute Renditen ein.

Der wahre Grund, warum Leute mit Einzelaktien handeln: Fakten sind nicht entscheidend. Gerade beim Thema Geld und Finanzen. Denn hier geht es für viele um die persönliche Identifikation mit einem Thema. „Ich mache das jetzt, ich kann das jetzt und wenn ich scheitere, sind andere Faktoren schuld.“

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Ein Fachbeitrag von Davor Horvat und Moritz Schüssler im aktuellen ETF Magazin

Der Vergleich: Anleihen ETF vs. Festgeld

Betrachten wir die Renditen von Geldmarkt- und Anleihen-ETFs auf der folgenden Grafik, wird deutlich, dass sie eine echte Alternative zu Tages- und Festgeld darstellen.

Ein Geldmarkt-ETF, der in kurzfristige deutsche Staatsanleihen investiert und ein AAA-Rating aufweist, bietet derzeit eine Effektivzinsrendite von 2,66% bei einer Laufzeit von etwa fünf Monaten.

Für eine Anlagesumme von 100.000 Euro auf einem Festgeldkonto bei einer deutschen Bank für zwölf Monate erhält man aktuell bei der HypoVereinsbank laut dem Portal WeltSparen die besten Konditionen mit einem Zinssatz von 2,25%.

Wer bereit ist, höhere Emittentenrisiken einzugehen, kann über einen Anleihen-ETF auf kurzfristige europäische Unternehmensanleihen mit hoher Bonität setzen und erhält eine Effektivzinsrendite von sogar 3,60%.

Geringere Risiken als bei den Einlagen bei Banken 

Geldmark- und Anleihenfonds können derzeit nicht nur mit überlegenen Renditen, sondern auch sehr überschaubaren Risiken überzeugen. Fonds und ETFs stellen grundsätzlich Sondervermögen dar und die Eigentumsrechte an diesen Wertpapieren bleiben auch von einer Insolvenz der depotführenden Bank unberührt.

Machen Sie es wie Ihre Bank! 

ETFs auf kurzlaufende Euro-Staatsanleihen sind also liquider als Festgeld und bieten Renditen im oberen Angebotsbereich der von Banken gebotenen Zinsen. Zudem sind sie einfacher zu handhaben und risikoärmer. Deshalb investieren Banken auch sehr gern das Spargeld ihrer Kundschaft in kurzlaufende Staatsanleihen – und streichen die Differenz zum Festgeld-Zins eben selbst ein.

Wir haben heute gezeigt, wie Gelder, intelligent investiert, für die nächsten 12 bis 36 Monate angelegt werden können. Das ändert aber nichts an der Tatsache, dass Geldmarkt- und Anleihenfonds langfristig keinen Schutz gegen Inflation bieten. Sie eignen sich entweder zur Risikoreduzierung in einem Aktienportfolio oder eben zum kurzfristigen Geld parken. 

Wer also gut schlafen will, ist mit dieser Strategie kurzfristig gut bedient. Wer aber auch im Alter gut essen will, konzentriert sich mit seinem Portfolio besser auf die Kraft der Aktienmärkte, denn diese werden langfristig das Vermögen mehren und schützen, obwohl sie schwankender sind. 

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Unter solchen Bedingungen kann es dem ein oder anderen Anleger schwerfallen, fokussiert und diszipliniert zu bleiben. Auch wenn wir solche Situationen immer wieder trainieren und unsere Anleger darauf vorbereiten, die wirtschaftliche Reaktionen, einschließlich Sanktionen, haben uns zu Marktturbulenzen und Besorgnis darüber geführt, was wohl als Nächstes kommen mag.

Eine emotionale Reaktion ist daher natürlich, aber sollte nicht zu falschen Handlungen führen.

Was bedeutet das für als international agierenden ETF-Anleger? Müssen wir uns zusätzlich Sorgen um unser investiertes Geld machen? Das möchte ich heute in diesem Artikel thematisieren.

Für alle, die lieber schauen als lesen: das Video zum Beitrag

Entwicklung der Börse bei Kriegen

Starten möchte ich mit einem Zitat aus einem aktuellen Interview mit Portfolienmanager Dr. Andreas Beck, der sich zu aktuellen Lage geäußert hat. Er hat die gleiche Investmentphilosophie wie wir. Man muss die ganze Situation als Verwalter über Milliarden Kundengelder, von einer rationalen Seite aus betrachten. Denn seine Aufgabe ist, wie unsere, das Geld, das Vermögen der Anleger zu schützen. Er sagt, rational betrachtet, ist die Situation aktuell eher eine Kaufchance und man sollte sich als Anleger nicht verrückt machen lassen.

Geopolitische Verkaufswellen

Der weltweit zweitgrößte Vermögensverwalter, der Banker, hat mehr als zwei Dutzend geopolitische Ereignisse der letzten 60 Jahre untersucht, die zum Teil den Markt in große Aufruhe versetzt haben. Wie die folgende Abbildung zeigt, dauert es nicht lange bis sich die Aktienmärkte von der ersten Verkaufswellen, in Folge geopolitischer Ereignisse, erholten.

Dennoch hätten wir bei Beginn dieser historischen Verkaufswellen keine derart schnellen Erholungen vorhergesagt. Wir sagen auch nicht vorher, dass die Märkte schnelllebige Entwicklungen im Zusammenhang mit der Ukraine verdauen.

Wir wollen vielmehr, dass Sie sich als Anleger der Risiken bewusst bleiben.

Schauen wir uns dafür die folgende Grafik an.

6. Monate nach dem Ereignis haben wir eine durchschnittliche Gesamtrendite.
1 Jahr nach dem Ereignis und wir sehen dem anfänglichen Ausverkaufe. Die Länge des Ausverkaufes kann entsprechend variieren. Ein Beispiel Irak-Krieg 2003. Es ging um -3 % nach unten. Nach 6 Monaten hat es sich um 19 % erholt und nach einem Jahr eine durchschnittliche Gesamtrendite von 27 %. Über diesen Ereignissen ergibt sich eine durchschnittliche Gesamtrendite von 5 % nach 6 Monaten und 9 % nach einem Jahr.

Kann mein Geld weg sein?

Nein. Denn im Vergleich zu einer Einlage bei einer Bank, sind ETF-Anleger auch bei Insolvenzen von Marktteilnehmern auf der sicheren Seite. ETFs sind Publikumsfonds, die Kraft Kapitalanlagegesetzbuch eine Rechtspersönlichkeit besitzen. Das sind sogenannte Sondervermögen. Das deutsche Fond-Gesetz gilt nur für ETFs, die in Deutschland aufgelegt worden sind. Es passiert jedoch auf der europäischen Fond-Richtlinie in ähnlicher Form, in allen andern EU-Ländern ebenso. Entsprechende Bestimmungen gelten also auch für, beispielsweise Irland, Luxemburg, Frankreich oder den Niederlanden.

Domizilierte ETFs, eure ETF-Anteile, sind somit vor dem Zugriff von Marktteilnehmern geschützt. Auch wenn diese Insolvenz anmelden müssten und Ansprüche geltend machen würden.

Die Welt kann niemals pleitegehen?

Mit dieser These möchten wir in die nächste Fragestellung „Kann mein ETF-Portfolio pleitegehen?“ starten. Nein, wenn man sein Geld über zum Beispiel ETFs weltweit gestreut hat, dann ist das die höchstmögliche Absicherung und Risikosenkung, die man mit Geld erreichen kann. Es können einzelne Unternehmens-ETFs pleitegehen, aber niemals das Portfolio, welches die Weltwirtschaft abbildet.

Mein ETF kommt immer zurück, weil die Weltwirtschaft nicht pleitegehen kann. Einzelne Branchen können mehr oder weniger peite gehen, auch einzelne Länder, aber niemals die Weltwirtschaft.

Empfehlungen

Für den Anleger stellen sich naturgemäß die Frage, ob es nicht vielleicht doch besser wäre aus dem Aktienmarkt auszusteigen und den nahenden Crash von der Seitenlinie aus zu betrachten?

So schnell wie die Schreckensnachricht auf den Nachrichtentickern eintreffen, landen immer neue Analysen der Finanzakteure im Postfach. Wem der Krieg nutzt und wem er schadet. Es ist daher kaum verwunderlich, dass rund um den Globus die Verunsicherung unter den Anlegern zunimmt, die unabsehbaren wirtschaftlichen Folgen des Krieges in der Ukraine nährt die Angst vor bösen Korrekturen an der Börse. Und wenn der Markt abstürzt, werden Billionen an Aktien über Nacht vernichtet. Doch überreagieren, sich emotional verhalten und sich von Angst leiten zu lassen, führt für Investoren oft in die Katastrophe.

Ein langer Atem mach sich immer bezahlt!

Ein Sprichwort besagt, dass Börsen an einer Wand des Zweifels emporklettern.

Ständig gibt es überall kleinere Störfeuer und schlechte Nachrichten, doch am Ende des Jahres steht, in der Mehrheit der Fälle, eine ordentliche Rendite zu Buche. In diesem Zusammenhang lohnt sich ein Blick in die Aktienmarkthistorie der letzten über einhundert Jahre, am Beispiel des amerikanischen Index Dow Jones.

Ein super langer Zeitraum, in dem es an Untergangszenarien nicht gemangelt hat. Zwei Weltkriege, der schwarze Freitag von 1929, die Kubakrise, den Crash 1987, die Terroranschläge vom September 2001 und die Finanzkrise 2008. Und dennoch, wer innerhalb dieses Zeitraumes ununterbrochen investiert war, konnte Inflationsbereit eine Rendite von immerhin 6,7 % einstreichen. Langfristig betrachtet haben sich die Aktien immer gelohnt, wenn man Störfaktoren ignorierte und Einbrüche aushielt.

Es gab immer Krisen, bei denen es nach unten ging. Aber langfristig, sehen wir, geht die Bewegung nach oben. Das ist unser Glauben an die Effizienz der Märkte, dass sie funktionieren und dass wir von diesem weltweiten Wirtschaftswachstum partizipieren und profitieren können.

Man kann den Markt nicht austricksen

Es ist nie verkehrt zu wissen, was man kann, und manchmal ist es noch viel wichtiger zu wissen, was man alles nicht kann. Zu letzter Kategorie zählt definitiv die Fähigkeit, präzise kurz vor einem Crash zu verkaufen. Natürlich wäre die historische Jahresrendite noch viel höher ausgefallen als die eben genannten 6.7 %, wenn man immer zum optimalen Zeitpunkt ein und ausgestiegen wäre. Doch so schön diese Vorstellung auch ist, ist das einfach nicht möglich. Also unterlassen Sie alle Timing-Versuche. Wenn beispielsweise das Jahr 2022 zu irgendetwas gut war, dann zu der Erkenntnis, dass man auch heftigste Kursgewitter einfach durchstehen sollte. Schon wenige Wochen nach dem Corona-Crash vom März, hatten die globalen Leitbörsen, die Horrorverluste vom Anfang, bis zu 40 % wieder mehr als wett gemacht.

Das Problem mit dem Wiedereinstieg

Auch wenn man den Absprung rechtzeitig geschafft hat oder schaffen würde, ist die Frage, wann steigt man wieder ein. „Wenn der Markt dreht“ lautet eine gängige Antwort. Hört sich toll an, allerdings weiß man immer erst im Nachhinein, ob der Markt wirklich gedreht hat oder es nur ein kleines Zucken auf dem weiteren Weg nach unten war. Oft genug verpasst man sogar den Wiedereinstieg, aus Sorge, es könne weiter abwärts gehen. Daher lautet die Lösung, lasst eure Aktien und euere Portfolio einfach in Ruhe.

Einzelne Aktien steigen trotzdem

Einzelne Aktien steigen trotzdem und warum sollte das eine oder andere Unternehmen nicht in der Lage sein, auch in einer wirtschaftlich schwächeren Phase, weiterzuwachsen und seine Aktien dabei mit nach oben ziehen. Die Amazon Aktie beispielsweise beendete die Krisenjahre 2008–2009 mit einem satten Kursplus von insgesamt 45,2 %, obwohl es immer heißt Tech-Aktien würden bei Krisen besonders hart getroffen.

Der US Index S&P 500 verlor demgegenüber 24,1 %. Auch der Tech-Index NASDQ 100 musste zweistellig abgeben.

Erfolgreiche Investoren bleiben langfristig dabei

Die Botschaft ist einfach zu verstehen, aber schwer umzusetzen. Wenn im Markt vorherrscht und die Aktienpreise irrational stark gefallen sind, dann ist es Zeit für Investoren zuzuschlagen und eben nicht zu verkaufen. Und wenn der Crash passiert ist, dann kann man Qualitätsaktien zu Schnäppchenpreisen einsammeln und der Grundstein für gute Renditen in der Zukunft legen. Insofern ist ein Börsencrash ein Ereignis, das man zum günstigen Nachinvestieren nutzen kann.

Angst und Gier: Haltet trotzdem Maß

Günstige Gelegenheiten können auch zu Angst führen, etwas zu verpassen. Auch dem sollte man natürlich widerstehen und nicht Haus und Hof wetten und im Worst Case nachts nicht schlafen zu können. Bei all den Zielen, die man erreichen möchte, nutze die Angst und die Gier zu deinem Vorteil. Vermeide trotzdem, egal aus welcher Motivation heraus, ungünstige Entscheidungen für dich.

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Das Jahr 2022 war in vielerlei Hinsicht ein annus horribilis: In Europa ist ein Krieg ausgebrochen, die Inflation – über viele Jahre kaum wahrnehmbar – hat Rekordhöhen erreicht, die Zentralbanken haben mit der restriktivsten Geldpolitik seit den Siebzigerjahren reagiert. 

Sichere Häfen gab es kaum, sowohl die Aktien- als auch die Anleihemärkte beendeten das Jahr mit zweistelligen Verlusten und dem schwächsten Ergebnis seit Jahrzehnten.

Die Ereignisse des vergangenen Jahres haben viele Anleger nachdenklich gestimmt. Vor allem Anleger, die Anfang 2022 euphorisch erstmals in Aktien und Anleihen investiert haben, wurden gleich mit der unangenehmen Seite des Kapitalmarktes konfrontiert. 

Darum möchten wir alles nochmal Revue passieren lassen:
Was 2022 wichtig war, was 2023 wichtig wird. Wir gehen auf die wichtigsten Fragen ein, die das vergangene Jahr aufgeworfen hat, und erläutern, wie sie Wirtschaft und Märkte in diesem Jahr beeinflussen könnten. 

Für alle, die lieber Schauen als Lesen; das entsprechende Video zum Beitrag.

Wenn Sie mehr wissen möchten, lade ich Sie ein, den Beitrag weiterzulesen. Bei spezifischen Fragen rund um das Thema Geldanlage stehe ich Ihnen gerne zur Verfügung.

Inflation: Wie lange, wie hoch?

Die wichtigste Frage des Jahres 2022 lautete: Wie hoch wird die Inflation steigen?

Heute dagegen stellen sich viele Anleger die Frage: Wie lange wird die Inflation über der Zielmarke von 2 % verharren?

Die Antwort hängt von der Arbeitsmarktentwicklung und dem Lohnwachstum ab. In den USA, in Großbritannien und im Euroraum hat die Inflation im vergangenen Jahr den höchsten Stand seit Jahrzehnten erreicht, dürfte jedoch inzwischen wieder nachlassen.
Wie lange die Inflation über dem Zielwert der Zentralbanken bleiben wird, hängt von dem Inflationsdruck ab – und der lässt sich am besten am Lohnwachstum ablesen. 
2023 stehen daher die Lage am Arbeitsmarkt und das Lohnwachstum im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit. Volkswirte gehen davon aus, dass das Lohnwachstum von derzeit 5 bis 6 % auf 3 bis 4 % sinken muss, um das Inflationsziel der Zentralbanken nicht zu gefährden. Gegen Ende 2023 rechnen Volkswirte mit einer Inflationsrate von 3,0 % in den USA, 3,4 % im Euroraum und 4,4 % in Großbritannien.
Anders ausgedrückt: Einen Rückgang der Inflation auf den Zielwert von 2 % erwarten wir frühestens 2024 oder Anfang 2025. In der folgenden Grafik haben wir Ihnen die möglichen Basisszenarien zu Inflation, Zinsen und Wachstum für 2023 gegenübergestellt.

Informationen zur Grafik

BIP-Wachstum in den USA ist definiert als die Veränderung des Bruttoinlandsprodukts im vierten Quartal gegenüber dem Vorjahresquartal. Für alle anderen Länder und Regionen ist BIP-Wachstum definiert als die Veränderung der jährlichen Wirtschaftsleistung im Prognosejahr gegenüber dem Vorjahr.
Quelle: Vanguard. Vanguard Marktausblick 2023: Kampf gegen die Inflation, Dezember 2022.

Zinsen: Wann kommt der Höhepunkt?

2022 wollten die Märkte vor allem wissen, wie hoch die Zinsen steigen werden.
2023 geht es eher darum, wann sie ihren Höchststand erreichen werden – und ob sie danach wieder fallen. Damit sich die hohe Inflation nicht festsetzt, haben US-Notenbank (Fed), Europäische Zentralbank (EZB) und Bank of England ihre Leitzinsen so massiv erhöht wie seit den Siebzigerjahren nicht mehr. Letztlich dürften sie damit Erfolg haben, allerdings auf Kosten des Wachstums.

Insbesondere in den USA bewerten die Finanzmärkte die Inflationsaussichten optimistischer als die Zentralbanken, weshalb sie bereits eine Zinssenkung der Fed Ende 2023 eingepreist haben. Angesichts der aktuellen Preis- und Lohnentwicklung gehen Volkswirte jedoch davon aus, dass die großen Zentralbanken die Zinsen weiter anheben und in diesem Jahr nicht mehr senken werden. In den USA erwarten sie in den Basisszenarien einen Höchststand von 5 bis 5,25 %, in der Eurozone und in Großbritannien rechnen sie mit 3,5 bzw. 4,5 %.

In der folgenden Grafik sehen Sie die Zinserhöhungen seit 1970:

Rezession: Wie tief?

Die hohe Inflation und die steigenden Zinssätze belasten das verfügbare Realeinkommen der Haushalte und nährten 2022 die Angst vor einer Rezession.
2023 fragen sich Anleger dagegen, wie tief die Rezession wird.
Die Antwort: Vor allem in den USA haben bestimmte Branchen wie Immobilien, Transport und Lagerhaltung sowie IT von der Pandemie und den Kontaktsperren profitiert, Unternehmen aus diesen Sektoren haben daher womöglich zu viele Mitarbeiter eingestellt. Andere Sektoren gehörten dagegen zu den Pandemieverlierern und haben zu wenig Personal eingestellt, darunter Unternehmen in den Bereichen Bildung, Gesundheit sowie Freizeit und Gastgewerbe.

Die „Normalisierung“ der Wirtschaft nach der Pandemie in diesem Jahr dürfte vor allem Sektoren betreffen, die von der Pandemie profitiert haben; im Gegenzug sollte der Personalmangel in anderen Sektoren nachlassen. Frühindikatoren, wie die vom zweitgrößten Vermögensverwalter Vanguard, deutet auf eine Rezession in Großbritannien und im Euroraum in diesem Jahr hin, in den USA erwarten wir zur Jahresmitte eine leichte Rezession. Aktuelle Konjunkturdaten haben die Erwartungen jedoch übertroffen, die Rezession könnte also milder ausfallen und einige Länder sogar knapp an einem Rückgang ihrer Wirtschaftsleistung vorbeischrammen.

Aktienmärkte: Wann kommt die Erholung?

2022 war ein schlechtes Jahr für Aktien-Anleger: US-Aktien warfen 2022 eine Rendite von minus 18,11 % ab, europäische und britische Aktien minus 0,34 % bzw. minus 10,14 % (in lokaler Währung). Viele Anleger fragen sich, ob die Talsohle inzwischen erreicht ist. Ein Blick zurück verrät, dass sich Wendepunkte am Aktienmarkt kaum bis gar nicht vorhersagen lassen. In den USA – mit mehr als der Hälfte der globalen Aktienmarktkapitalisierung der größte Aktienmarkt der Welt – sind die Aktienkurse noch immer nicht deutlich unter den Fair Value gefallen, was in Rezessionsphasen eigentlich üblich ist. Hier sind weitere Verluste daher durchaus möglich. Weltweit nähern sich die Bewertungen jedoch ihrem Fair Value an, und auch die langfristigen Aktienmarktprognosen sind dank niedrigerer Bewertungen und höherer Zinsen gestiegen. Anleger können kurzfristige Unterbewertungen zum nach investieren nutzen, vorausgesetzt sie investiere in ein robustes und global diversifizierte Portfolio, welches auf die eigenen Ziele und Vorgaben abgestimmt ist.

Anleihen: Kommt die Rallye nach dem Sturm?

2022 haben die Zentralbanken die Zinsen deutlich angehoben – und damit einen Kurseinbruch an den Anleihemärkten ausgelöst. Nach dem schwächsten Jahr seit Jahrzehnten wollen Anleiheinvestor natürlich wissen, ob 2023 anders sein wird.
In der folgenden Grafik stellt jede Linie die Wertentwicklung des Anleihemarktes in einem bestimmten Jahr dar: Die rote Linie zeigt die Wertentwicklung im Jahr 2022, die schwarzen Linien die der Jahre 2020 und 2007; die grauen Linien zeigen die Wertentwicklung für alle anderen Jahre seit 2000. Renditen seit Jahresbeginn per 31. Dezember 2022.
Quelle: Bloomberg & Vanguard; Stand: 5. Januar 2023.

Steigen die Zinsen, fallen die Anleihekurse, und zwar sofort. Allerdings können Anleger die Cashflows zu höheren Zinsen reinvestieren. Und bei einem entsprechend langen Anlagehorizont sollten die höheren Erträge aus den höheren Kuponzahlungen die Kursverluste daher ausgleichen, was für höhere Gesamtrenditen spricht. Nachdem die Zinsen ein Jahrzehnt lang nahe der Nullgrenze gelegen hatten, erwarten Volkswirte außerdem eine Phase höherer Zinssätze, was höhere Anleiheverzinsung einschließt – und damit auch bessere Aussichten für Anleiheinvestoren. Eine Kurserholung an den Anleihemärkten könnte einsetzen, sobald die Märkte zuversichtlich sind, dass die Zinsen nicht weiter steigen.

Und wie wird 2023?

2022 sind die Kurse an den Aktien- und Anleihemärkten gleichzeitig gefallen, einige Anleger stellen daher die Rolle von Anleihen in ihren Portfolios infrage. Wir sind jedoch überzeugt, dass Anleihen weiterhin zur Stabilisierung eines Portfolios beitragen und Aktienmarktrisiken langfristig diversifizieren können. Auch 2023 könnte ein unruhiges Jahr an den Aktien- und Anleihemärkten werden. Dennoch gehen wir davon aus, dass Anleger mit Geduld und einem strategischen, global diversifizierten Aktien-/Anleiheportfolio langfristig belohnt werden. 
Tatsächlich haben Analysten herum um den Globus die langfristigen Prognosen für beide Assetklassen seit dem vergangenen Jahr angehoben. Da sich der genaue Zeitpunkt einer Kurserholung jedoch kaum vorhersehen lässt, empfehlen wir unseren Anlegern, Kurs zu halten und eine langfristige Perspektive zu wahren, denn so haben sie aus unserer Sicht die besten Erfolgsaussichten.

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Die Fragen, die sich in diesem Zusammenhang ergeben, werden sowohl im folgenden Video, als auch in den nachfolgenden Zeilen beantwortet. Des Weiteren wird auf die Kriterien für Nachhaltigkeit-Indizes, die Abkürzungen ESG und SRI, die Unterschiede zwischen dem normalen MSCI-World und der nachhaltigen Version dessen eingegangen, worauf eine Analyse der Hauptpositionen des MSCI World SRI und ein abschließendes Fazit folgt. 

Immer mehr Anleger wollen Indizes, in denen sich Konzerne befinden, die mitunter für die Abholzung des Regenwaldes oder Waffenlieferungen verantwortlich sind, nicht mehr unterstützen und suchen so nach einer Alternative, nachhaltig und politisch korrekt zu investieren. So bietet sich z.B. das Investieren in ökologische Projekte wie Solarparkstätten zwar an, ist jedoch sehr risikoreich und beschert den Anlegern oftmals keinen Ertrag. So erscheint die Investition in einen nachhaltigen Fond, der entweder aktiv von einem Fondsmanager gestaltet ist oder einen Index abbildet –hier spricht man dann von einem ETF– durchaus attraktiv. 

Kriterien für Nachhaltigkeit-Indizes

Mit dem rasanten Zuwachs an nachhaltigen Fonds, der in den letzten Jahren stattgefunden hat, sind viele Fonds im Umlauf, deren Kriterien für Nachhaltigkeit jedoch stark in ihrer Konsequenz variieren.  Im Rahmen der Agenda für 2030 stellen die Vereinten Nationen unter anderem Ziele für die Entwicklung von Nachhaltigkeit-Fonds vor: 

Des Weiteren stellen die Vereinten Nationen auch ein Ausschlussverfahren vor, welches eingeführt werden soll. Dabei entscheiden die Kürzel ESG (Umwelt, Soziales und verantwortungsvolle Unternehmensführung) und die Kernform des SRI (gesellschaftlich verantwortliche Investments), sowie eine strengere Form des SRI, wie nachhaltig der Fond tatsächlich ist. So schließt ein Fond mit dem Kürzel ESG Konzerne aus, die zu der Tabak- sowie Alkoholproduktion zählen oder Konzerne, die mit umstrittenen Waffen in Verbindung stehen, während der Kern-SRI unter Behalt eines weiteren Ausschlussverfahrens Konzerne ausschließt. Die strengste Form eines Nachhaltigkeit-Fonds wird schließlich durch das strenge SRI gekennzeichnet, welches ausschließlich Unternehmen mit den besten ESG-Bewertungen in seinen Fond aufnimmt. Durch das Ausschlussverfahren bei den Basisausschlüssen ESG fallen 3 % der Unternehmen raus, während dieser Anteil sich beim strengen SRI auf bis zu 75 % beläuft. 

Der MSCI World SRI

Ein populäres Beispiel für die Verringerung der Unternehmen bzw. Werte in einem Fond durch ein solches Ausschlussverfahren ist der Index Msci World, der in seiner Grundform 1600 Werte besitzt, wohingegen die nachhaltige Version (MSCI World SRI) nur noch 385 Werte zählt. Im folgenden Abschnitt wird dieser Msci World SRI nun ausführlich untersucht und dabei das von diesem genutzten Ausschlussverfahren erklärt.

Beim Msci World SRI ist die Aufgliederung der Sektoren absolut transparent und in der Gewichtung dieser Sektoren finden sich Unternehmen des Sektors Gesundheitsversorgung, IT und zyklische Konsumgüter weit oben in der Auflistung wieder, während Energie- und Immobilienunternehmen weniger stark gewichtet sind. 

Des Weiteren stellt der MSCI World SRI die Aufteilung der Regionen vor, wobei die USA mit 65 % den anderen Staaten weit voraus ist. Während sich nach dem großen Vorreiter USA noch Länder wie Japan 6,4 % und Kanada 4,3 % befinden, steht Deutschland in der Auflistung als letzte nennbare Größe mit 1,7 %, darauf folgen 5 %, die von anderen Ländern gestellt werden. Bei den Top-Positionen von Unternehmen sind zudem Microsoft 4 %, Tesla 3,8 % und NVIDIA 3 % zu nennen.

Ist der MSCI World SRI tatsächlich nachhaltig?

Beim Blick auf diese Gewichtung fragen sich vermutlich einige Anleger, ob diese Unternehmen in einen als nachhaltig deklarierten Fond gehören. Microsoft ist bereits seit 2012 klimaneutral und hat sich als Ziel gesetzt, diesen Status auf klimanegativ (d.h. mehr CO₂ aus der Atmosphäre zu binden, als auszustoßen) zu verbessern, wohingegen Tesla zwar mit dem Recyclen der meisten KFZ-Batterien im Jahr 2022 einen nachhaltigen Ansatz gefunden haben will, sich die Frage nach der Tauglichkeit von Batterien als nachhaltige Methode moderne KFZ herzustellen aber sicherlich stellt.

Zur Performance des MSCI World SRI im Vergleich zur Standardversion, zeichnete sich im vergangenen Jahr eine leichte Unterperformance ab, wohingegen der MSCI World SRI seit seiner Gründung im Jahre 2017 den Msci World in Sachen Rendite insgesamt sogar übertreffen konnte. Vergleicht man so also die Renditen beider Fonds lässt sich feststellen, dass der Msci World SRI mit einer Rendite von 75 % den normalen Msci World deutlich übertrifft, der lediglich eine Rendite von 62 %, in den letzten 5 Jahren aufweist. Neben der Rendite kann man zudem das Verhältnis von Risiko und Rendite betrachten, welches beim Mci World SRI 18 % Risiko beträgt, welches mit einer Rendite von 11 % belohnt wurde, während der Msci World mit einem Risiko von 18 % eine geringere Rendite von rund 10 % für den Anleger bereithielt.

Fazit: Ist nachhaltiges Investieren möglich?

Abschließend kann zum nachhaltigen Investieren vor allem mit Hinblick auf die nachhaltige Version des Msci World gesagt werden, dass dies durchaus auch lukrativ sein kann, wie es die vergangenen Jahre, in denen der Msci World SRI die normale Version sogar übertreffen konnte, zeigten. Jedoch muss auch gesagt werden, dass der Msci World SRI grundsätzlich ein größeres Risiko birgt, da dieser lediglich auf 385 Unternehmen baut. Zudem ist die Nachhaltigkeit des Msci World SRI auch zu hinterfragen, da sich in diesem Fond auch Unternehmen wie EasyJet befinden, die nicht gerade für ihre Nachhaltigkeit bekannt sind. An dem Beispiel von EasyJet kann man so auch sehen, dass der Fond eben nicht nur auf Nachhaltigkeit bedacht ist, sondern auch auf ethisch korrekte Unternehmungsführung achtet. Aufgrund dieser vielen verschiedenen ethischen und ökologischen Aspekte, auf die der Fond achtet, gelingt die Zusammenführung dieser nicht immer einwandfrei, wodurch auch Unternehmen wie EasyJet Einzug in den Fond erhalten, die zwar nicht sehr nachhaltig, dafür in ihrer Unternehmensführung aber sehr fair handeln. Trotz dessen weist der Msci World im Vergleich zum Vorbild jedoch eine deutlich bessere ethische und ökologische Bilanz auf und stellt durch seine noch immer hohe Diversifikation auch eine recht sichere Anlage dar, die dem auf Nachhaltigkeit und Soziales bedachten Anleger eine gute Alternative zum normalen Msci World bietet. 

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Angst ist kein guter Ratgeber – Wie trainiert man regelbasierte & langfristige Geldanlage?

Aufgrund der rasant steigenden Zinsen, der hohen Inflation, der horrenden Energiepreise und der mit alldem verbundenen Aussichten auf eine Rezession herrschen am Aktienmarkt derzeit negative Emotionen vor – insbesondere Angst und Panik. Viele Anleger werfen aus Angst vor weiteren Verlusten ihre Aktien auf den Markt. Und kaum jemand möchte in diesem Umfeld an der Börse investieren.

Gerade uns Deutschen wird gemeinhin ein gewisser Hang zur Angst nachgesagt – besser bekannt als sogenannte „German Angst“. Und so unberechtigt ist dieser Vorwurf wahrscheinlich auch gar nicht, da viele von uns tatsächlich oft eher das Risiko und weniger die Chance sehen, z.B. auch an der Börse. Tipps zur Geldanlage mit ruhiger Hand von Honorarberater Davor Horvat, Vorstand der Honorarfinanz AG im Gespräch mit Börsenmoderator Andreas Franik

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Die richtige Perspektive auf den Aktienmarkt

Die derzeit kursierenden Horrorszenarien für die Wirtschaft klingen katastrophal. Und sie verkaufen sich gut. Aber mal ehrlich: Selbst, wenn es zum Worst Case kommt, gibt es immer noch eine Zeit nach dem Worst Case. Und das spiegelt sich auch am Aktienmarkt wider.

Als der amerikanische Aktienmarkt gemessen am S&P 500 Index 2008 am Boden lag, befürchteten manche den Zusammenbruch des Finanzsystems – bis plötzlich wieder der nächste Aufschwung einsetzte, der den Aktienmarkt auf neue Rekordhochs führte. Anfang 2020 stand die Wirtschaft plötzlich auf unbestimmte Zeit still, und einige bereiteten sich auf ein langes Leben in Autarkie vor. Doch schon Anfang des Folgejahres stand der S&P 500 wieder einmal so hoch wie nie zuvor, und der Crash war vergessen.

Nun steht uns möglicherweise mal wieder eine Rezession bevor. Für viele Unternehmen ist die Situation schwer zu navigieren. Einige werden vom Markt verschwinden. Aber auch dieses Mal wird es eine Zeit nach der Rezession geben. Und diese wird den Boden für eine Erholung am Aktienmarkt bereiten. Jeder Crash endet irgendwann.

Die folgende Grafik zeigt die historische Performance des S&P 500 Index und zeigt Perioden, in denen der Markt stieg und fiel. Bärenmärkte sind definiert als Abschwünge von 20% oder mehr gegenüber neuen Indexhochs, während die Bullenmärkte vom Tiefpunkt bis zum nächsten neuen Indexhoch reichen.

Aus der Grafik können wir sehen, dass die guten Zeiten für den Markt überproportional länger waren als die schlechten Zeiten, und die Dauer eines Bullenmarktes kein nützlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung ist. Wir erwarten jeden Tag positive Renditen, und obwohl es keine Möglichkeit gibt, mit Sicherheit vorherzusagen, wann die realisierte Performance positiv oder negativ sein wird, wurden Anleger, die den Kurs beibehalten, langfristig belohnt.

Ist jetzt ein guter Zeitpunkt zum Kauf?

Nun, wenn man bereit ist, sein Aktienportfolio für mehrere Jahre zu halten, ist jetzt sicher kein schlechter Zeitpunkt zum Kauf. Aktuell kann man sich um über 20 Prozent günstiger an den Tausenden börsennotierten Unternehmen beteiligen, als das noch vor einem Jahr der Fall war.

Je günstiger man in sein Aktienportfolio investieren kann, desto besser. Eigentlich sollte man also darauf hoffen, dass die Aktienkurse noch deutlich weiter fallen. Je niedriger die Aktienmärkte bewertet sind, desto mehr Unternehmensanteile bekommt man für sein Geld.

So ein Abschwung an den Märkten bietet langfristig orientierten Anlegern deshalb jede Menge Gelegenheiten, viel Geld zu verdienen.

Denn sobald die Aktienkurse erst mal im freien Fall sind, geraten auch die Kurse der solidesten Unternehmen unter Druck. Genau in solchen Momenten sollte man zuschlagen.

Viel zu häufig lässt man sich aber dazu verleiten, einzusteigen, wenn die Kurse steigen. Immerhin könnten sie noch weiter steigen. Fallen die Kurse dagegen, möchte man lieber nicht ins fallende Messer greifen. Nur lässt man so leider viel Geld auf dem Tisch liegen.

Anlegen trotz der Krise? Nein, gerade deswegen!

Aktien zu kaufen, während die Kurse fallen, ist kein leichtes Unterfangen. Viele sorgen sich vor dem Griff in ein fallendes Messer. Diese Regel trifft allerdings auf Einzelaktien zu, nicht auf Aktienmärkte, über die man in viele tausend Aktien investiert. Dabei ist es in der Regel eine gute Idee, in den Aktienmarkt zu investieren, wenn die Kurse fallen, – weil sie dann günstiger sind als vorher.

Ein neues Jahrestief am Aktienmarkt klingt besonders bedrohlich und nach einem besonders schnell fallenden Messer. Aber nur, wenn man in dieses hineingreift, hat man eine Chance, es zu fangen, und sich mit ihm in den nächsten Bullenmarkt vorzukämpfen. Und der kommt ganz bestimmt – das hat die Geschichte gezeigt.

Wer dennoch Angst hat, kann sein Geld mit folgendem Risikomanagement durch eine Krise führen, indem er sein Geld monatlich oder über eine andere unter jährliche Taktung investiert.

Bei langfristig steigenden Aktienmärkten ist die Strategie leicht. Statistisch betrachtet erzielt man eine höhere Rendite, wenn man den gesamten Investitionsbetrag so schnell wie möglich anlegt.

In einem Bärenmarkt, wie wir ihn aktuell durchleben, ist diese Strategie jedoch erst mal zum Scheitern verurteilt. Denn angenommen, man verfügt über 100.000 Euro Kapital, das man anlegen möchte, könnte man Pech haben und genau einen Tag vor einer massiven Abwärtsbewegung kaufen.

Würde man die 100.000 Euro über fünf Monate á 20.000 Euro investieren, würde man einen Durchschnittseinstandskurs über diese Laufzeit erhalten. Keine Frage, auch hier könnte man theoretisch Pech haben. Doch realistisch betrachtet, gleichen sich Pech und Glück, je länger der betrachtete Zeitraum ist, aus.

Egal wie man aber investiert. Aus unserer Sicht sollte man nur in den Aktienmarkt investieren, wenn man über einen ausreichend langen Anlagehorizont verfügt. Damit meinen wir Zeiträume von mehr als 10 oder besser noch 20 Jahren.

3 Dinge, die ETF-Investoren nicht tun sollten!

Honorarfinanz Anleger, die passiv mit ihrem ETF-Portfolio investieren, sollten insgesamt clever agieren und vor allem die folgenden drei Dinge nicht tun.

1. Verkauft in der Regel nicht

Als ETF-Investor sollte man stets einen ruhigen Kopf bewahren und nicht getrieben von Emotionen und Ängsten verkaufen. Es ist ausschlaggebend sich seine Ziele zu vergegenwärtigen und wenn dies die Vorsorge für den Ruhestand ist, welcher noch Jahre hin ist, sollten einzelne Jahren nicht dazu führen, seine Strategie zu überdenken. Denn die Geschichte hat uns gezeigt, dass sich der Markt sich stets von den schlechten Zeiten erholt.

2. Hör nicht auf zu investieren!

ETF-Investoren sollten ihr Portfolio regelmäßig erweitern. Dafür gibt es verschiedene Varianten wie etwa einen Sparplan, mit dem man langfristig vom Cost-Everage-Effekt profitiert. Gerade in scheinbar negativen Zeiten lohnt es sich zuzukaufen, da man günstig nachkaufen kann.

3. Schaut nicht jeden Tag, was passiert

Auch bei diesem Tipp gilt: Ruhe bewahren! Vor allem ETF-Investoren genießen den Vorzug, nicht jeden Tag seinen Ansatz überprüfen zu müssen. Wer aktuell das Depot und die Nachrichtenlage betrachtet, dürfte eventuell enttäuscht werden. Doch vieles wird heißer gekocht als serviert, das ist in jeder volatilen Phase so. Darum sollten gerade ETF-Investoren Ruhe bewahren und nicht stundenlang die Nachrichten lesen.

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Der Beitrag Angst vor den Schwankungen an der Börse? So bleiben Sie langfristig investiert! erschien zuerst auf Honorarfinanz Freiburg.

Aufgrund unserer Geschichte fürchtet Deutschland sich mehr vor der Inflation als vor der Rezession. Im Rest der Welt ist das genau umgekehrt.

Die Inflation hat ein neues Rekordhoch erreicht und was vielen Sorgen bereitet. Wie man mit der Angst vor Inflation umgehen kann und welche Wege es gibt, um sein Geld zu schützen, das erkläre ich Ihnen in diesem Beitrag.

Für alle, die lieber schauen, als lesen, hier das entsprechende Video zum Beitrag:

Es reicht ein kurzer Blick auf die Rechnung im Supermarkt; gefühlt müssen wir fast jede Woche mehr Geld ausgeben, um das Gleiche zu bekommen. Preise auf Nahrungsmittel sind im August im Durchschnitt um 16,6 % gestiegen, so stark wie seit 10 Jahren nicht mehr. Obst und Gemüse haben sich sogar bis zu um 30 % verteuert.
Und das zeigen aktuelle Zahlen des Statistischen Bundesamts.

Die Inflationsrate lag im August 2022 bei Plus 7,9 % und hat sich damit wieder im Vergleich zum Vormonat um 7,4 % leicht erhöht.
Die Hauptursachen für die hohe Inflation sind nach wie vor die Preiserhöhungen bei den Energieprodukten und bei Nahrungsmittel. Leicht dämpfend wirkt sich insbesondere von Juni bis August 2022 zwei Maßnahmen des Entlastungspaketes auf die Gesamtteuerung aus; das 9-Euro-Ticket und der Tankrabatt. Und diese Teuerung hat nicht nur Auswirkungen auf die Rechnung im Supermarkt, sondern auch auf die Ersparnisse von Millionen Bundesbürgern.

Insbesondere vorsichtige Sparer, die ihr Geld ausschließlich auf Geldkonten liegen haben, müssen mit ansehen, wie sich immer weniger werden wird. Der Negativzins von durchschnittlich -0,5% den Banken ihren Kunden weiterberechnen, tut sein Übriges dazu.
Das Problem könnte sich in den kommenden Monaten noch verstärken. Die Kombination aus anhaltender Niedrigzinsphase und steigender Inflation in Deutschland sorgt monatlich für einen realen Zinsverlust. Die Europäischen Zentralbanken erwarten, dass die Inflation sogar kurzfristig über die Marke von 8 % springen könnte.

Für Anleger mit einem angesparten Kapital von 500.000 € würde das binnen eines Jahres einen Kaufkraftverlust von 40.000 € bedeuten. Die Furcht dahinter lässt sich relativ einfach damit zusammenfassen, dass die Wirtschaft aus dem Gleichgewicht geraten könnte. Auch die Notenbanker reagieren aktuell, auch wenn für viele sehr spät auf die aktuelle Situation.

Zum Thema Inflation eine Empfehlung von mir, sich auf der Seite des Statistischen Bundesamts über die Entwicklungen zu informieren. Hier bekommen Sie alle Informationen rund um das Thema Inflation und können sogar über den Inflationsrechner ausrechnen, wie ihre persönliche Inflationsrate im Vergleich zu der offiziellen Inflationsrate abschneidet.

Ist Inflation gut oder schlecht für uns?

Die eigentlich fetten Jahre sind vorbei, Inflation ist toxisch, die nächste Teuerwelle rollt schon an, so lautet ein paar aktuelle Schlagzeilen zur Inflation.
Da kann man sich schon mal fragen, sind wir alle dem Untergang geweiht oder eben nicht? Angst und Panik hat noch niemanden weitergebracht. Also atmen wir erst einmal tief durch und schauen uns ein paar Daten zum Thema etwas genauer an.

Inflation ist erstmal nichts Neues, die gibt es ja, seit das Geld gibt. Und erstaunlicherweise werden trotzdem alle immer reicher. Auch eine hohe Inflationsrate ist nichts Neues. Es gab immer wieder Phasen von deutlicher Preissteigerung, wenn wir uns die Inflation seit den 1950er Jahren einmal anschauen.

In den letzten paar Jahren war die Inflation in Deutschland recht niedrig. Darum sind wir gar nicht daran gewöhnt und erst mal geschockt, was natürlich ein gefundenes Fressen für die Medien ist. So kann man auch viel besser Schlagzeilen produzieren als mit der Nachricht wie, die Inflation liegt seit 20 Jahren bei 1,2 % im Schnitt.

Was ist denn Inflation überhaupt genau?

Inflation ist die Messgröße für Preissteigerungen. Daraus kann man die Geldentwertung beziehungsweise genau den Wertverlust des Geldes über die Zeit betrachten. Steigt der Preis für die berühmte Kugel Eis von 1€ auf 1,50 €, kann ich mir von meinem Euro keine ganze Kugel mehr leisten, sondern nur 0,66 Kugeln. Die Eisdiele kann die Preise erhöhen, wenn genug Leute bereit sind, den höheren Preise zu bezahlen. Ganz allgemein, wenn die Dinge teurer, wenn viel Geld für wenige Sachen da ist. Wenn beispielsweise alle einen Tesla haben wollen und die Produktion kaum hinterherkommt, steigen die Preise für einen Tesla, weil viel Nachfrage auf wenig Angebot trifft.

Daten und Fakten zur Inflation

Seit der Wirtschaftskrise in den 1930er gab es nur sehr vereinzelt Jahre, in denen die Preise im Schnitt gesunken sind. Nun lautet die große Frage, werden wir also immer ärmer?
Nein, denn auch nach Berücksichtigung der Inflation werden wir immer reicher, und zwar global. Extreme Armut ist in den letzten Jahren extrem zurückgegangen und vermutlich bald nicht mehr existent.
Ist das hier nicht ein Widerspruch für die Volkswirtschaft im Allgemein?
Nein, denn wenn zu erwarten ist, dass die Preise steigen, investieren Leute eher Geld beziehungsweise geben es aus. Denn sie wollen ja nicht riskieren, später mehr für die Neuanschaffung bezahlen zu müssen. Und wenn alle Zeichen auf Preisanstieg stehen, will ein Investor natürlich möglichst früh dabei sein, um die guten Renditen einzusammeln. Und so wird die Wirtschaft angekurbelt, was wiederum auch für den Einzelnen von Vorteil ist. Denn auch die Löhne und Gehälter steigen dementsprechend.

Darum ist die Inflation gut

Und jetzt kommt der Clou; für ganz viele Dinge müssen wir deutlich weniger arbeiten als früher, weil die Löhne überproportional zur Inflationsrate gestiegen sind. Das gilt für viele Nahrungsmittel oder Haushaltsgeräte. 1991 hat man noch 53 Stunden ackern müssen, um sich eine Waschmaschine leisten zu können. Heute sind es gerade noch 20 Stunden.
Außerdem kriegt man viel mehr Leistung für den gleichen Preis, wenn man bedenkt, wie teuer früher Computer oder Autos waren. Insofern kann man den technischen Fortschritt und ganz allgemein den Wettbewerb entsprechend ja dankbar sein. Falls sie zum Beispiel einen Immobilienkredit abbezahlt, ist eine unerwartete Inflation ebenfalls sehr hilfreich, insbesondere wenn der Zins lange festgeschrieben ist. Nun sinkt Real, was Sie tilgen müssen, da der Kreditbetrag verstehen und das Geld, aber im Wert sinkt. Natürlich wendet sich das Blatt, wenn natürlich für langfristig Verschuldete in dem Moment, wo die Inflationsrate niedriger ist als erwartet. Dann zahlt man im Vergleich zu hohe Zinsen.

Ein bisschen Geduld muss man allerdings haben, all diese Entwicklungen, also die Angleichung von Inflation, Löhnen, Zinsen etc. auszusitzen. Denn das Ganze passiert natürlich nicht auf einen Schlag. So dauert es immer etwas, bis sich diese Prozesse nennen wir es mal ein gerüttelt haben.

Die negativen Auswirkungen der Inflation

Die Inflation dürfte für diejenigen ungünstig sein, die Ihr Geld halten, also zum Beispiel ihr Geld auf dem Girokonto vergammeln lassen. Oder wenn Gehälter dauerhaft nicht mit der Inflationsrate mithalten können. Natürlich trifft das insbesondere diejenigen, die schon über ihren Verhältnissen leben. Also habe ich mir ein Haus und ein Auto gegönnt, obwohl ich mit meinem Gehalt gerade so über die Runden komme? Dann sind plötzliche Preisanstiege natürlich wesentlich problematischer.

Was können Sie tun, um Ihr Geld zu schützen?

Selbst unter den aktuellen Bedingungen verlieren Bargeld und Kontoguthaben täglich an Wert. Guthaben werden nicht mehr verzinst. Beziehungsweise sogar mit Negativzinsen bestraft und steigt die Inflation also weiter an, könnten Vermögen auch schnell 7 oder mehr Prozent an Wert verlieren.

Deshalb beschließen die Anlageexperten, Vermögensverwalter, unserer Verbraucherschützer in seltener Einigkeit auch sehr vorsichtigen Sparen, einen Teil ihres Vermögens auf dem Aktienmarkt anzulegen. Denn während der Zinsen und Sparanlagen immer mehr schrumpfen, haben die Aktienmärkte dazugelegt.

4 Möglichkeiten, um das eigene Vermögen vor Wertverlust zu schützen

Um der Inflation entgegenzukommen und die Kaufkraft des eigenen Vermögens zu halten, müssen wir langfristig eine Rendite erzielen, die über der durchschnittlichen Inflationsrate liegt. In den vergangenen 45 Jahren betrug sie in Deutschland im Mittel etwa 2,19 %.
Mit Konto, Guthaben, Lebensversicherung, Staatsanleihen oder Bargeld verliert unser Vermögen unter den aktuellen Zinsen so jedes Jahr an Wert.

1. Immobilien als Geldanlage

Immobilien sind eine Möglichkeit, dem Geldverfall entgegenzuwirken. Jedoch müssen wir hier sehr genau auf den Kaufpreis achten. Ist der im Verhältnis zur erzielbaren Miete zu hoch, lohnt sich der Kauf nicht. Darüber hinaus sind die Bauzinsen stark angestiegen und liegen aktuell zwischen 3,1 und 3,6 % effektiven Jahreszins.

Weiterhin werden in vielen Städten in Deutschland Blasen Szenarien vorhergesagt und am Ende ist das Immobilieninvestment ein sehr einseitiges Investieren. Wenn hier etwas schiefgeht, dann ist der Schaden in der Regel irreparabel. Um ein paar Risiken zu nennen, Liquiditätsrisiko, steuerliche und gesetzliche Risiken, normalen Baumängel, in die falsche Lage investiert zu haben.

2. Aktien

Wer mit Aktien in die großen Indizes dieser Welt investiert, kann langfristig mit einer Durchschnittsrendite von mehr als 8 % rechnen. Dies ist der mittlere Wertezuwachs des MSCI World Index seit 1970. Dies genügt, um der Inflation langfristig entgegenzuwirken und ist meist die einfachste und am Ende auch rentabelste Weg, sein Geld vor der Inflation zu schützen.

3. Gold und Rohstoff

In Regionen mit regelmäßig zweistelligen Inflationsraten besitzt Gold bereits einen sehr hohen Stellenwert, aber auch bei einer geringeren Inflation hilft Gold die Kaufkraft des eigenen Vermögens zu erhalten. So liegt die durchschnittliche Goldrendite seit 1915 in US-Dollar gerechnet bei etwa 4,45 %. Außerhalb von Gold können Anleger allgemein von Rohstoffen, bei einer höheren Inflation profitieren. Dann werden die Preise steigen, also Rohstoffe, ETS oder ETC können dafür ein guter Weg sein. Damit muss man sich keinen physischen Goldklumpen in den Keller legen, sondern kann sehr einfach und direkt an der Goldpreisentwicklung partizipieren.

Was ist ein ETC auf Gold?
Nun die Abkürzung ETC, steht dabei für Exchange Traded Commodities, übersetzt börsengehandelte Rohstoffe. Ihre Funktionsweise ähnelt, der eines ETFs.
Sie können, ebenfalls direkt an der Börse gehandelt werden und bilden den Goldpreis annähernd nach.

4. Anlagekombinationen

Die vierte Möglichkeit besteht darin, die Anlagen zu kombinieren. Möglich und sinnvoll sind natürlich auch Kombinationen aus all den beschriebenen Anlageklassen. Sie führen meist zu einer stetigen Vermögensentwicklung. Infrage kommt darüber hinaus alle Anlagen, die transparent, risikoarm und renditestark sind.

Fazit

Im Grunde genommen geht es mit Blick auf die Aktienmärkte darum, wie sich die Renditen im Vergleich zur Inflation entwickeln.
Ist die Inflation höher als die Renditeerwartungen, könnten die Märkte in der Theorie stark korrigieren. Wer möchte schon ein Risiko ohne effektive Rendite? Generell gilt, auf der Suche nach Rendite und als Schutz vor Inflation, führt eigentlich sowieso kaum ein Weg an den Aktien vorbei. Am Ende sollten Sie einfach daran denken, dass die Inflation nicht das Ende der Welt sein wird. Sie müssen nicht in Panik geraten und alles unter die Matratze legen.

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